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封閉式基金小常識(shí)介紹
封閉式基金小常識(shí)
封閉式基金就是規(guī)模固定，到期時(shí)間固定的基金，其本質(zhì)與股票型開放式基金類似，即主要以投資股票為主。目前市場(chǎng)進(jìn)行交易的54只封閉式基金，規(guī)模從5億份到30億份不等，最快到期的基金興業(yè)(資訊 行情 論壇)將于2006年11月14日到期，最晚的基金銀豐(資訊 行情 論壇)將于2017年8月14日到期。
優(yōu)勢(shì)
1、封閉式基金不能直接進(jìn)行申購(gòu)和贖回，但由于投資者能夠隨時(shí)進(jìn)行買賣，手續(xù)費(fèi)相對(duì)較低，因此流動(dòng)性較強(qiáng)，變現(xiàn)性較好。
2、封閉式基金對(duì)于股票的投資可以保持較高倉(cāng)位，基金在沒有到期之前，基金持有人不能提前贖回基金。
弱點(diǎn)開放式基金衡量的標(biāo)準(zhǔn)在于基金凈值，封閉式基金衡量的標(biāo)準(zhǔn)除了單位凈值之外，市場(chǎng)供求關(guān)系應(yīng)是影響封閉式基金一個(gè)不可忽略的因素，這就導(dǎo)致對(duì)基金價(jià)格波動(dòng)的不易判斷性。
何謂封閉式基金的折價(jià)率？
提問：近期基金同德等封閉式基金將陸續(xù)轉(zhuǎn)型為開放式基金。而從2006年11月首只封閉式基金轉(zhuǎn)開放以來，滬深兩市已經(jīng)有18只封閉式基金轉(zhuǎn)型成功，每次轉(zhuǎn)型中都涉及一個(gè)概念叫折價(jià)率，究竟何為折價(jià)率？?
解答：一般而言，封閉式基金都有一個(gè)明確的存續(xù)期，基金即將到期時(shí)將通過持有人大會(huì)來決定這些基金的未來發(fā)展方向，或者是清算，或者轉(zhuǎn)為開放式基金。基金“封轉(zhuǎn)開”指通過證券市場(chǎng)交易的封閉式基金轉(zhuǎn)為可以直接按凈值申購(gòu)和贖回的開放式基金。
折價(jià)率是封閉式基金特有的指標(biāo)。對(duì)比封閉式基金的市價(jià)和凈值市民可以發(fā)現(xiàn)，市價(jià)總是低于凈值。這是由于基金的市價(jià)在單位凈值的基礎(chǔ)上打了個(gè)“折扣”，而“折扣”的多少則在行情表里以折價(jià)率顯示。 ??折價(jià)率=1-基金市值與凈值之比，折價(jià)率越大，則基金的折扣越厲害。在目前封閉式基金轉(zhuǎn)為開放式基金的市場(chǎng)契機(jī)下，封閉式基金的“折扣”可成為投資者關(guān)注的題材。
因?yàn)檎劭勐试酱螅坏┓廪D(zhuǎn)開或封閉式基金到期，基金的折扣消失，以單位凈值“標(biāo)價(jià)”，投資者可以賺取之間的差價(jià)。
買基金要走出三個(gè)誤區(qū)
近期，媒體報(bào)道基金有降溫的趨勢(shì)，有的業(yè)內(nèi)人士提出了“買基金不如買股票”的觀點(diǎn)，筆者覺得買基金盡管不一定是最佳的投資選擇，但肯定是不錯(cuò)的選擇，普通老百姓買基金要走出“三個(gè)誤區(qū)”。
一是要走出基金沒有風(fēng)險(xiǎn)的誤區(qū)。現(xiàn)在的基金宣傳單上面，都被說得天花亂墜，其核心就是“專家理財(cái)”。這也就在一定程度上給購(gòu)買基金者造成了誤導(dǎo)：買基金沒有風(fēng)險(xiǎn)！其實(shí)不然。操作基金的專家可以是理性的，但市場(chǎng)不一定是理性的，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)也不是可以隨意控制的。俗話說得好“淹死的都是會(huì)游泳的”，普通老百姓在投資前，一定要有風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)。
二是要走出基金必定贏利的誤區(qū)。有人說，不是有保本基金么，那不就不賠本了嗎？錯(cuò)矣！在生意場(chǎng)上，不賺錢就是虧本。試想，如果你不把資金用來買基金，而是存在銀行里面，不僅不用擔(dān)驚受怕，還可以穩(wěn)穩(wěn)當(dāng)當(dāng)?shù)啬美ⅰ６慵热话彦X投資買了基金，就是在做投資，即使一分錢沒有賠，也是虧本了，至少，你喪失了許多本該有的投資機(jī)會(huì)。而且，基金的運(yùn)作本身需要很大的費(fèi)用：專家的咨詢費(fèi)用、基金托管費(fèi)、基金管理費(fèi)、代辦銀行的手續(xù)費(fèi)等等，這些都刨去之后，才是基金持有人的投資收益，如果基金虧本，它同樣需要運(yùn)作成本，這樣一來，基金持有人會(huì)虧得更多。
三是要走出買基金是最佳理財(cái)方式的誤區(qū)。基金的宣傳單上大多會(huì)說：投資股票，風(fēng)險(xiǎn)太大；錢存銀行，利息太少；只有買基金才是投資的最佳選擇。其實(shí)，這是一種誤導(dǎo)：最佳的理財(cái)和投資方式應(yīng)該是組合式的理財(cái)和投資，也就是不把所有的雞蛋放在一個(gè)籃子里面。這樣一來，既可以得到最多投資回報(bào)，又可以盡量避免不應(yīng)有的損失，也就是投資互補(bǔ)。如果，我們有足夠的閑散資金，我們不妨采用科學(xué)的分析方法，把我們的資金分散投資在幾種我們認(rèn)為最佳的投資渠道上，綜合理財(cái)和投資的效果，肯定比單一的買基金或者是銀行存款、買股票等等獲利更穩(wěn)定，收益也可以達(dá)到比較理想的一個(gè)水平。
上班族如何買基金
上班族想通過投資資本市場(chǎng)來賺錢贏利，開放式基金應(yīng)該是首選，另外，中長(zhǎng)線持有業(yè)績(jī)優(yōu)良、高成長(zhǎng)性的上市公司股票也是不錯(cuò)的選擇。
如何評(píng)估基金業(yè)績(jī)
無論是炒股還是買基金，業(yè)績(jī)是理性投資的出發(fā)點(diǎn)。怎么評(píng)估基金的業(yè)績(jī)呢？
首先，需要了解基金的凈值增長(zhǎng)率和分紅比率。大家知道，選擇基金的主要依據(jù)不是基金凈值的高低，而是基金凈值未來的成長(zhǎng)性。但是未來是不可知的，所以，我們只能根據(jù)它過往的收益情況來預(yù)測(cè)它未來的業(yè)績(jī)。而基金的投資收益是由兩方面來體現(xiàn)的：一是凈值增長(zhǎng)率，二是分紅比率。
其次，要將基金收益與股票大盤走勢(shì)(一般以上證綜合指數(shù)(4030.258,-18.04,-0.45%)為參考依據(jù))作比較，看它是否能跑贏大盤。如果一只股票型基金自成立以來，在大多數(shù)時(shí)間內(nèi)的表現(xiàn)都比大盤指數(shù)好，這只基金的業(yè)績(jī)就不錯(cuò)，說明該基金的管理人有著出色的選股和擇時(shí)能力。
再次，還需將基金收益與其他同類基金的收益進(jìn)行比較，可以以一個(gè)季度、半年、一年等比較長(zhǎng)的時(shí)間段來進(jìn)行分析對(duì)比，短期數(shù)據(jù)可以忽視，長(zhǎng)期數(shù)據(jù)才有說服力，從中找出適合自己預(yù)期收益的基金來。
用什么方式投資合適
選好基金后，以什么方式買入呢?是單筆一次將所有資金投入，還是分批次買進(jìn)？
單筆投資方式有兩種，一種是“長(zhǎng)線持有”，另一種是“適時(shí)進(jìn)出型”。無論哪種方式，都必須注意買賣的時(shí)點(diǎn)，因?yàn)橛脝喂P方式投資，獲利或虧損很大程度上決定于買賣的時(shí)點(diǎn)。如果能充分掌握低吸高拋的原則，就會(huì)有豐厚的回報(bào)，但是如果投資時(shí)點(diǎn)沒掌握好，收益就會(huì)大打折扣，甚至虧損。
基金作為一種代客理財(cái)工具，主要是用來長(zhǎng)線投資的，投資者不必過分關(guān)注短期內(nèi)的凈值波動(dòng)。但可以借鑒股票的操作方法．因?yàn)檎嬲茏龅介L(zhǎng)期投資的人并不多，適當(dāng)進(jìn)行時(shí)機(jī)的選擇，是一個(gè)很現(xiàn)實(shí)的問題。這就是另外一種投資方式——“適時(shí)進(jìn)出型”．這種方法買基金是在看多后市的時(shí)候?qū)①Y金投入，而當(dāng)市場(chǎng)行情反轉(zhuǎn)時(shí)，立即將基金贖回，落袋為安，離場(chǎng)觀望，當(dāng)調(diào)整到一定幅度后再進(jìn)場(chǎng)．當(dāng)然，這需要時(shí)常關(guān)注大盤行情的走勢(shì)，同時(shí)，還需具備一定的投資經(jīng)驗(yàn)和風(fēng)險(xiǎn)承受能力。
分批買入是為了減少風(fēng)險(xiǎn)而分段逐步買進(jìn)的一種投資策略，時(shí)間上的分散投資為基民解決了擔(dān)心凈值短期波動(dòng)的問題，也就是說，如果基金凈值隨著大盤短期內(nèi)持續(xù)下跌，可以用剩余資金陸續(xù)買入，大盤每下跌到一定點(diǎn)位(比如100點(diǎn))，就投入一筆資金進(jìn)去，這樣可以有效地避免在某一高位買進(jìn)，以攤低成本；同時(shí)，如果漲了，則可以分享前次買進(jìn)的凈值上漲帶來的收益。這種操作方法有兩個(gè)前提，一，牛市；二，主觀上你是堅(jiān)定的長(zhǎng)線看多者。
身邊有不少人詢問基金定投的問題，筆者以為，基金定投，平均成本，聽起來很美，但在牛市里不一定是最好的投資策略，關(guān)于這一點(diǎn)，筆者深有體會(huì)。定期定額投資，用足夠的時(shí)間戰(zhàn)勝市場(chǎng)波動(dòng)，但是大多數(shù)人其實(shí)都沒有足夠的耐心。機(jī)械地每月固定時(shí)間定額申購(gòu)，如果遇到行情震蕩下跌還好，但在牛市里行情持續(xù)看漲時(shí)，那還不如單筆買入劃算。
當(dāng)日買賣如何降低風(fēng)險(xiǎn)
買的基金凈值下跌了，要不要拋?筆者認(rèn)為，如果基金公司出現(xiàn)異動(dòng)，短期內(nèi)又沒有改善的跡象，可以考慮贖回，如果市場(chǎng)形勢(shì)發(fā)生變化，投資者又急需用這筆錢，可以考慮賣出，不過，一般情況下，基民應(yīng)該以平和的心態(tài)對(duì)待市場(chǎng)的短期波動(dòng)，通過相對(duì)長(zhǎng)時(shí)間的投資，來追求資金的穩(wěn)定增值。
開放式基金的另一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)一般不為新基民們所知，即買賣基金的“未知價(jià)”風(fēng)險(xiǎn)。在一個(gè)正常的交易日里，基金凈值是按照當(dāng)日下午3點(diǎn)時(shí)的收盤價(jià)計(jì)算，3點(diǎn)鐘之前買賣基金價(jià)格按照當(dāng)日收市價(jià)計(jì)算，3點(diǎn)后買賣基金價(jià)格則按照下一個(gè)交易日的收市價(jià)計(jì)算，基民在當(dāng)日進(jìn)行申購(gòu)，贖回時(shí)，所參考的基金凈值是前一個(gè)交易日的數(shù)據(jù)，而對(duì)當(dāng)天的凈值無法預(yù)知。不過，為了降低這種無法預(yù)知的風(fēng)險(xiǎn)，投資者可以選擇在交易日的下午2點(diǎn)50到3點(diǎn)之間進(jìn)行基金的申購(gòu)和贖回，因?yàn)槟莻�(gè)時(shí)候大盤一天的走勢(shì)基本確立，通過前一交易日股市收盤價(jià)和基金凈值情況，基本能夠預(yù)測(cè)當(dāng)日凈值價(jià)格了!
五月份基金策略 建議大盤再上漲就減倉(cāng)50％待變
一、四月份市場(chǎng)特點(diǎn)
在這里老饑民要曬曬3月30日的“四月份基金策略”貼（新基民可查證），
核心內(nèi)容引用如下：
“基于中期基本觀點(diǎn)，在股指期貨推出前，大市絕對(duì)不會(huì)下跌（此觀點(diǎn)老饑民以前分析過，在此不再?gòu)U話），四月份的股市是有屎以來最安全的股市，只有小升或大升，絕對(duì)不會(huì)下跌，建議大家滿倉(cāng)。第五大浪能到啥點(diǎn)位？本老饑民預(yù)測(cè)至小到3800。”
老饑民自3月14日后到目前還是滿倉(cāng)。
二、五月份基金策略
（一）中期基本觀點(diǎn)：
1、從估值看：現(xiàn)在的股市處在偏高的位置
3500點(diǎn)時(shí)平均市盈率為40，到4500點(diǎn)時(shí)平均市盈率為50，到5000點(diǎn)時(shí)平均市盈率為55，到5400點(diǎn)時(shí)平均市盈率為60。歷史上大跌時(shí)平均市盈率為60，當(dāng)然，現(xiàn)在市場(chǎng)大多了，個(gè)人認(rèn)為平均市盈率能到50～55是頂點(diǎn)，就是說第一大浪最多到4500～5000之間。
2、從技術(shù)看：波浪理論揭示，現(xiàn)在走第五大浪。
自3月5日開此走的第五浪，到目前已達(dá)最低升幅3800點(diǎn)，當(dāng)然達(dá)到最低升幅不表示馬上下跌，當(dāng)然也不能說“五月份的股市是有屎以來最安全的股市”來害人。從五浪第一階段來看，市場(chǎng)熱點(diǎn)混亂，沒有主線，可判斷五浪的主升浪還沒有到來，估計(jì)五一后大藍(lán)籌為主線炒作，波浪理論揭示五月初是安全的。
3、從市場(chǎng)行為看：目前在走股指期貨前行程。
市場(chǎng)最大的變數(shù)是股指期貨的推出時(shí)間，市場(chǎng)主力是按股指期貨時(shí)間點(diǎn)來引導(dǎo)市場(chǎng)走向的，如果證實(shí)象傳聞那樣到明年推出，大市可能大跌。
（二）五月份基金策略
五月初期是安全的股市，月底就要看市場(chǎng)到達(dá)的點(diǎn)位及消息。下一個(gè)強(qiáng)壓力點(diǎn)位于4300左右，建議在此位減倉(cāng)50％待變。
投資基金的禁忌
投資開放式基金之忌
——基金不是給天才準(zhǔn)備的，基金是給凡人的午餐
庸俗結(jié)論：從經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)看來：當(dāng)前成立三個(gè)月以上的開放式基金沒有一只凈值低于一元；歷史上有過，但今天沒有。
從投資收益比較看來：絕大部分基金收益高于同期GZ。
看到這個(gè)關(guān)于過程的結(jié)論，我們毫無理由感到羞恥：因?yàn)樯系凼锹泱w的。
美是無須我指點(diǎn)的。所以說說大忌吧（雖然說“忌”也為多數(shù)人所忌，但我想，說總比不說好）。
（附〈把“附”放在前面，僅僅是為了區(qū)別于一般的文體〉：本文發(fā)端于一個(gè)至今不能讓60%以上投資者理解的故事〈恕我略了一年多的長(zhǎng)長(zhǎng)的細(xì)節(jié)〉：我的朋友一年多只跟我說了三句話。當(dāng)我代為理財(cái)以每份基金單位1.01元申購(gòu)一只開放式基金，然后在一年多一點(diǎn)的時(shí)間〈我的委托期為兩年〉累計(jì)凈值達(dá)到1.91元〈同期股市上漲33.00%。期間，股市曾下跌21.26%，該基金同期下跌4.17%〉、我的那位太過信任我的客戶一年中跟我說的第三句話是：“股市肯定要跌，走了吧”。我沒有執(zhí)行；不幸言中，三天后基金凈值下滑到1.77元，下跌幅度達(dá)7.33%。過程回放：他曾在投資該基金一個(gè)月，基金凈值達(dá)到收益14%的時(shí)候跟我說了一年多的第一句話：“賺夠了，走了吧”。我因授權(quán)沒有執(zhí)行。隨后股市下跌21.26%，基金凈值隨之下滑至0.968元時(shí)說過二年多的第二句話：“股市肯定要跌，走了吧”。
（我沒有足夠的智慧做出關(guān)于上述決策“對(duì)”還是“錯(cuò)”的判斷。唯一的法據(jù)是：我們當(dāng)初約定：在兩年期間內(nèi)，我們希望投資該基金的年收益為10%。如果執(zhí)行授權(quán)外的指令，我們的收益現(xiàn)在是X）。
一忌：炒股思維
大凡進(jìn)入基金市場(chǎng)的新秀都是由股民轉(zhuǎn)世而來。大凡入市的散戶，其思維典型表現(xiàn)為：其一：大多不是自視過高就是有輕微的臆癥，看著K線，斷定自己有低進(jìn)高出的非凡才能。其二：賺了就跑。
投資開放式基金宜逆炒股思維而行。其依據(jù)的基本理論：假使你有類似索羅斯那樣神話般能將股市中高拋低吸的手段玩弄于股掌之中的天才，建議你堅(jiān)決不進(jìn)基金市場(chǎng)。
1、中長(zhǎng)線投資是投資基金市場(chǎng)的基本思維。
2、既然投資了就得相信以優(yōu)秀基金公司的專業(yè)團(tuán)隊(duì)，其智慧、其所處之天之地應(yīng)該比大部分股民高一些、好一些。
3、還要耐得住基金凈值下滑的寂寞和凈值上沖的誘惑。
由此建議：設(shè)定一個(gè)持有一年以上同期收益率高于GZ10%的虛擬目標(biāo)。然后除非在更長(zhǎng)的時(shí)間內(nèi)此基金不能達(dá)到預(yù)期收益率且存在更大的風(fēng)險(xiǎn)，否則就要有寵辱不驚的胸懷。
二忌：依賴直覺
成熟的投資者應(yīng)該具備一定的基金投資知識(shí)。不要輕信基金公司“路演”套路的夸夸其談，不要相信基金公司收益率的非法承諾，建議在投資基金產(chǎn)品之前最起碼對(duì)基金管理公司有一個(gè)盡可能的深入了解。如果你自己不是專家，那么一個(gè)笨拙的辦法是：看一下基金管理公司的股東，盡可能想辦法多知道這些股東的質(zhì)地——其中最重要的是，歷史上她有沒有違法違規(guī)的“劣跡”，管理是不是可能規(guī)范。還有一個(gè)方面：查閱一下該公司旗下其他基金的歷史業(yè)績(jī)，是否穩(wěn)健，如在開放式基金累計(jì)凈值排名中沒有大起大落。如果你相信世界經(jīng)濟(jì)總體趨勢(shì)向好的話，那么，基金長(zhǎng)期有較好的表現(xiàn)——寄希望于她能“跑贏”股市大盤，是我們投資基金的一個(gè)非常重要的理由。
三忌：不計(jì)風(fēng)險(xiǎn)
生命學(xué)家認(rèn)為，無論在什么處境下，生命始終充滿著風(fēng)險(xiǎn)。同樣地，在成為投資者之前，你一定要明白一個(gè)道理：任何投資都有風(fēng)險(xiǎn)（即使是現(xiàn)金也存在滅失、貶值等風(fēng)險(xiǎn)）。不同事實(shí)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生可能存在不同的概率。但發(fā)生的可能性始終存在。5000多年大小神仙和皇帝都不能保證任何投資只賺不賠。所以在大的方面，你要先考慮你對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的承擔(dān)能力。終極原則是：以投資“全損”不至于精神錯(cuò)亂或“跳樓”、離婚為底線。
對(duì)號(hào)入座罷。
四忌：集中投資
如果你不是一個(gè)極端的風(fēng)險(xiǎn)愛好者，則新版經(jīng)濟(jì)學(xué)第一頁中的第一句話對(duì)你就非常有用。那就是：不要把雞蛋放在一個(gè)籃子里。意思是：如果那樣做了，有可能你摔了一跤，整籃子雞蛋就跟著一起完蛋了。投資適當(dāng)分散，是避免風(fēng)險(xiǎn)集中的重要辦法。所以，在可能的情況下，如果你覺得這樣做不至于太過影響你的情緒，根據(jù)你的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，首先選擇不同管理風(fēng)格的基金經(jīng)理管理的基金；其次，選擇認(rèn)購(gòu)、申購(gòu)不同的基金品種。一個(gè)可能不太可能誤導(dǎo)你的知識(shí)是：迂腐的學(xué)者所分類的不同基金品種風(fēng)險(xiǎn)的大小大致上可能會(huì)有這樣的排序：貨幣型基金、債券型基金、混合型基金、股票型基金。
五忌：不聞不問
開放式基金投資固然要有絕對(duì)的中、長(zhǎng)線投資的思維方式，但這并不意味著你可以對(duì)她不聞不問。就像妻子是中長(zhǎng)線的，你也不能有絲毫坐享其成的想法一樣。前尊主席也是我拜稱預(yù)言家毛主席的說：情況是在不斷的變化的，要使自己的思想適應(yīng)已經(jīng)變化了的情況，就得不斷學(xué)習(xí)。歷史經(jīng)驗(yàn)是，對(duì)于婚姻，一個(gè)男人千萬要對(duì)老婆皮膚的松弛度、腰圍的擴(kuò)張度視而不見，更不能鄙視她嘮叨的才智，即使噓寒問暖，也得看看她眼角的下垂度。用這個(gè)原理，你應(yīng)該將關(guān)心基金每天的凈值升跌放在次要位置，轉(zhuǎn)為細(xì)致觀察你的基金投資組合，基金投資策略的改變。還有，基金的運(yùn)作不是基金經(jīng)理個(gè)人的投資行為，關(guān)注基金管理公司比關(guān)注經(jīng)理、凈值更加重要。
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