投資者如何利用新特征布局基金投資

　　在近期的反彈行情中，各類基金都表現出異于前期震蕩行情時的特征，在反彈中尋找“金基”。投資者該如何利用這些新特征布局基金投資?筆者提出幾點建議供參考。

　　1、主動型股票基金

　　在近日的反彈中，主動型基金由于投資能力和前期操作上的差異，業績表現呈現出極大的差異性。公開數據顯示，在230只主動型基金中，有個別基金在4月23、24兩日的大級別反彈中單位凈值漲幅超過了14%，但同時有不少基金的漲幅不到5%，更有個別基金上漲幅度不到2%。

　　從整體情況來看，在前期調整行情中績效表現相對較好的一些基金公司及旗下基金，在近日的大漲過程中凈值增長幅度相對有限；反之，前期績效表現不好的基金則揚眉吐氣。

　　具體到個別基金，股票型基金整體平均周凈值增長率為10.21％。其中，中郵核心成長、中郵核心優選周凈值增長率最高，分別為17.68％和17.34％。混合型偏股基金平均周凈值增長率9.97％，混合平衡型基金平均周凈值增長率8.42％。

　　建議

　　專家指出，近日表現突出的上述基金多數前期凈值損失幅度較大。其領漲領跌背后的一大因素就是高倉位。業內人士指出，隨著股市行情轉暖，基金之間競爭的焦點將由一季度的低倉位策略轉變為適度的倉位和精選個股。因此，在選擇主動型股票基金時，投資者應更多關注基金業績的穩定性，一大捷徑就是尋找既能在前期震蕩中抗跌，又能在近期反彈中領漲的品種。

　　此外，目前市場上有眾多的新基金可供選擇。對此，有資深的理財顧問建議，新基金適合風格穩健的投資者；而老基金因為已經有一定的股票倉位，能夠在市場回暖中取得較快的凈值增長，更適合風險承受能力較高的投資者，證券從業資格考試《在反彈中尋找“金基”》。

　　2、指數基金

　　由于其被動投資跟蹤標的指數的特性，使指數基金無論在什么時候都必須保持至少90%以上的股票倉位，在市場處于長期牛市或底部反彈的時候，指數基金能夠及時準確地跟上市場上漲的步伐，獲取遠超過一般主動型基金的收益。

　　據Wind資訊統計，在4月23、24兩個交易日內，包括ETF在內的16只開放式指數基金，平均單位凈值增長率達到14.79%，其中萬家180、長盛中證100、國泰滬深300等基金的凈值增長率分別達14.93%、14.83%、14.22%。而同期230只開放式偏股型基金的平均單位凈值漲幅為10.4%。同時，大規模資金借道指數基金抄底的跡象明顯。據了解，僅4月24日一天，萬家180基金的總申購金額就接近1億。

　　建議

　　指數基金的業績表現決定于它所選擇跟蹤的標的指數，不同的指數基金具有不同的收益與風險預期，選擇指數基金最重要的是先選對指數。

　　若投資人以單一市場作為投資目標，不妨關注以單一市場指數為跟蹤標的的基金品種，如以上證180、上證50為標的的指數基金；如果投資人是把滬深兩市作為投資目標，不妨多加關注以反映全市場的指數作為跟蹤標的的基金品種，如華安MSCI中國A股基金等。也有券商在其5月份的基金投資策略報告中建議，投資者可側重選擇一些跟蹤大盤股指數的指數型基金產品，如華夏50ETF、易方達50指數基金，長盛中證100指數基金等。

　　3、債券基金

　　股票市場走好，債券型基金的績效表現排序也隨之出現了大變化，前期股市的下跌使一些股市參與度較高的債券型基金受傷頗重，但最近的基礎市場行情突變又讓它們在跌倒的地方抬起頭來。南方寶元、嘉實債券、長盛債券表現領先，周凈值增長率分別為3.07％、2.9％和2.48％。

　　其中，南方寶元、長盛債券截至4月25日，最近3個月的凈值分別下跌了3.94%和3.83%，在具可比數據的普通債券基金中排名靠后。而最近3個月排名數一數二的融通債券和國泰金龍債券近日漲幅則落后于同類基金的平均水平，周凈值漲幅分別只有0.18%和0.3%，業績排名淪為倒數。

　　另外，根據剛剛披露的基金一季度季報持倉情況，國金證券統計顯示，不在二級市場主動進行股票投資的純債券型基金股票資產占資產凈值比例已經由去年年底的5.58%下降到今年一季度末的2.47%，這將使得下階段債券基金的收益趨于穩定。

　　建議

　　專家建議，目前投資者應關注“側重配置信用類債券＋參與新股投資”特征的純債券型基金產品，如華夏債券基金、嘉實債券基金、富國天利債券基金、博時穩定價值債券基金等。

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